Cometário Mensal - Maio

Prezados cotistas,

O mês de maio foi marcado por movimentos mistos nos mercados globais, refletindo incertezas econômicas e expectativas sobre políticas monetárias. Nosso fundo apresentou uma queda de 2,15%, comparável ao desempenho do IBOVESPA, que recuou 3,04%. Em contraste, os mercados norte-americanos tiveram desempenho positivo, com o S&P 500 subindo 4,8% e o Nasdaq 6,3%. O dólar se depreciou 1,5% em relação a cesta de moedas, mas se apreciou 1% em relação ao Real, o índice Russell 2000 também teve uma boa performance, e o índice SMLL (Small Caps) refletiu um mês desafiador.

Comentário sobre Dados de Negócios e Empresas do Portfólio

Os mercados financeiros continuam a flutuar entre otimismo e pessimismo, influenciados principalmente pela expectativa de cortes na taxa básica de juros nos Estados Unidos. A inflação permanece acima da meta de 2%, apesar de estar em linha com as expectativas. O mercado de trabalho norte-americano continua robusto, sem pressões adicionais de inflação, o que levou os mercados a precificarem ao menos um corte de 0,25% nos juros até o final do ano.

Destacamos a performance da NVIDIA, que apresentou um crescimento impressionante, aumentando seu valor de mercado em USD 600 bilhões com uma alta superior a 27% no mês. Este crescimento é comparável a 85% do valor de mercado do IBOVESPA, ilustrando a magnitude do desempenho da empresa. Em contraste, o Brasil não compartilhou dessa euforia devido a incertezas políticas e econômicas internas.

A declaração do ministro da Fazenda questionando a meta de inflação de 3% ao ano contribuiu para a apreensão do mercado, afetando negativamente a curva de juros a longo prazo. No entanto, setores específicos tiveram desempenhos positivos. As ações da Vamos, do Grupo Simpar, subiram 14,6%. A JBS também se destacou, com alta de 23%, beneficiada pela melhora nas margens de suas operações nos EUA.

Posicionamento da Carteira e Concentração das Maiores Posições

Encerramos o mês de maio com 96,85% do fundo alocado em ações e 3,15% em caixa, mantendo uma postura cautelosamente otimista. Nossas três maiores posições representam 34,2% da carteira, enquanto as cinco maiores compõem 47,1%, e as dez maiores somam 73,9%.

Perspectivas para o Próximo Mês

Para o próximo mês, mantemos uma visão cautelosa, atentos às sinalizações do Federal Reserve sobre possíveis cortes de juros. A inflação e as políticas fiscais no Brasil continuam sendo fatores de risco que podem influenciar a performance do mercado local. Continuaremos monitorando de perto os desenvolvimentos macroeconômicos e corporativos para ajustar nossas posições conforme necessário.

Divisão do Portfólio por Setor

Nosso portfólio está diversificado da seguinte forma:

Bens industriais: 25,1%

Financeiro: 19,1%

Consumo não cíclico: 17,4%

Materiais básicos: 12,9%

Consumo cíclico: 10,9%

Utilidade pública: 4,4%

Saúde: 1,4%

Petróleo, gás e biocombustíveis: 1,4%

Tecnologia da informação: 1,2%

A diversificação setorial visa mitigar riscos e capturar oportunidades em diferentes segmentos da economia.

Seguimos comprometidos com uma gestão diligente e proativa, buscando sempre maximizar o retorno para nossos cotistas.

Atenciosamente,

Equipe Simon Capital